26-09-07

Een update

Ons uitstaand order om 5 calls maart 2008 USD 12.50 op PACIFIC ETHANOL (PEIX - USD 8.65) tegen een limiet van USD 1.00 te verkopen, werd vorige donderdag uitgevoerd. Gelukkig maar, want de volgende dag kwam de Amerikaanse broker Friedman Billings met een downgrade tot underperform ( http://finance.yahoo.com/q/ud?s=PEIX). Sindsdien verging het PEIX niet echt beter en doken de aandelen zelfs onder de USD 10.00 (chart: http://stockcharts.com/charts/gallery.html?PEIX ). Door het schrijven van de calls verlagen we wel de break-even aankoopprijs van onze 500 aandelen tot USD 12.10 (aankoop aan 15 door assignment - 1.90 voor de reeds ontvangen putpremie - 1.00 voor de nu ontvangen callpremie). PEIX blijkt niet onze beste keuze geweest te zijn; nu verkopen zouden we echter niet doen. Pacific Ethanol lijkt ons teveel afgestraft en we verwachten een consolidatie rond deze niveaus. Er was de voorbije week ook positief nieuws voor de portefeuille. De grondstoffensector en dan voornamelijk de goudmijnen veerden op. Zo stegen onze Canadese junior goudmijn GOLDEN STAR RESOURCES (GSS - USD 4.00) en zilverproducent COEUR D’ALENE (CDE - 3.90) met ruim 20%. Ook SINOVAC BIOTECH (SVA - USD 4.96), onze biotech-pick uit China doet het uitstekend. Op een maand tijd is de koers verdubbelt. We hebben het aandeel niet meer in portefeuille. Onze geschreven (verkochte) puts zijn waardeloos vervallen waardoor we de volle premie hebben verdiend. Sinovac blijft wel op onze watchlist staan. Vorige vrijdag vervielen trouwens nog een paar september opties. De short put posities op het biotech bedrijf ACADIA PHARMA (ACAD - USD 15.37) en op goudmijn CRYSTALLEX (KRY - USD 2.71) vervielen waardeloos en zodoende realiseren we een winst van resp. USD 800 en USD 600. Dit betekent voor ACAD een rendement op het onderliggende kapitaal van 12% op bijna 5 maand of 31% op jaarbasis. Bij KRY realiseren we een rendement van 12% op 1 maand of maar liefst 127% op jaarbasis. Vorige vrijdag bestond de optieportefeuille ook 9 maand. Met een resultaat van + 12.4 % verslaan we ruim de BEL-20 die het over dezelfde periode met een schamele return van 0.6% moet stellen. Met 45.000 bezoekers overtreffen we de verwachtingen. Bij deze bedankt voor uw interesse. Ter herinnering nog even ons enig uitstaand order: opening verkoop 10 puts EVERGREEN SOLAR (ESLR - USD 9.40) december 2007 strike USD 7.50 tegen limiet van USD 0.50. Klik hier voor de optieprijs: http://finance.yahoo.com/q?s=QLUXU.X . Het aandeel doet het de laatste dagen goed, zodat de limiet waarschijnlijk niet gehaald zal worden.

20:35 Gepost door in Orders | Permalink | Commentaren (0) | Tags: cde, eslr, kry, peix, sva |  Facebook |

11-09-07

Nu kopen of verkopen ?

De onzekerheid op de aandelenmarkten blijft aanhouden.  De crisis op de Amerikaanse hypotheken en vastgoed markt is nog niet voorbij.  Cijfers vorige week toonden aan dat de verkoop van bestaande woningen het laagste niveau in 5 jaar bereikte.  De vrees dat de rest van de economie een negatieve invloed zal ondervinden, neemt toe.  Zeker nu uit het banenrapport blijkt dat de werkgelegenheid in de VS in augustus voor het eerst in 4 jaar daalde.  Het aantal banen daalde met 4.000 tegenover een verwachte stijging met 100.000.  Ook het consumentenvertrouwen daalde sterk in augustus. Vele economen waarschuwen dat een recessie in de VS nu bijna niet meer afgewend kan worden. Een rentedaling op 18 september lijkt nu wel een zekerheid. Het is dan ook logisch dat de USD aan waarde verliest.  Tegenover de EUR noteert hij nu aan ong. 1.38.  De dalende USD doet de goudprijs (die in USD uitgedrukt wordt) stijgen.  Het goud noteert voor het eerst sinds mei 2006 weer boven de USD 700.  Goudmijnaandelen lieten de voorbije dagen ook een mooie remonte zien;  ook COEUR D`ALENE (CDE – USD 3.41), lijkt de weg hogerop opnieuw gevonden te hebben.  We hebben deze zilvermijn door een assignment van short puts in portefeuille.  In dit moeilijke beursklimaat dringt zich de vraag op: wat nu ?  Blijven zitten ? Verkopen en winstnemen?  Na een sterke eerste jaarhelft dreigt nu minstens een consolidatie.  Met nieuwe index-aankopen zouden we afwachten.  Voor bestaande posities kunnen we de volgende strategieen aanreiken:

  1. Verkoop calls op de aandelen in portefeuille;
  2. Verkoop de helft van uw positie;
  3. Switch uw klassieke indexfondsen in kortlopende indexfondsen met kapitaalsgarantie.
Door de verkoop van calls op aandelen die u in bezit heeft, gaat u de plicht aan deze aandelen te moeten verkopen aan een voorafbepaalde (hogere) prijs.  Voor die plicht ontvangt u een premie die u in mindering van uw aankoopprijs kan brengen.  U heeft bv. aandelen XYZ aan EUR 20 gekocht en de actuele prijs bedraagt EUR 23,50.  U kan dan een call met strike EUR 25 verkopen.  U gaat dan de plicht aan de aandelen XYZ tegen EUR 25 te verkopen indien ze tegen de vervaldag boven die strike noteren.  Voor die verplichting ontvangt u bv. EUR 1.  Indien u uitgeoefend wordt (prijs stijgt boven EUR 25 tegen het einde van de periode), moet u verkopen aan EUR 25.  U realiseert dan EUR 1,50 meer dan de actuele prijs van EUR 23,50 en u heeft bovendien EUR 1 per aandeel als premie ontvangen.  Indien de koers niet boven EUR 25 uitstijgt, behoudt u de positie en door de ontvangen premie is uw aankoopkost naar EUR 19 gedaald. Deze strategie werkt goed bij zijwaarts tot licht stijgende beurzen.  Indien u vreest voor een grotere beurscorrectie biedt de aankoop van puts (=recht tegen bepaalde prijs te verkopen) meer neerwaartse bescherming.  In dit geval dient u wel de optiepremie te betalen, net zoals u voor elke andere verzekering een premie betaalt.Een eenvoudige strategie is een gedeeltelijke winstname.  U verkoopt bv. de helft van de positie en behoudt de andere helft.  Door de gerealiseerde winst op de ene helft heeft u de andere helft tegen een veel goedkopere gemiddelde aankoopprijs in de boeken.  U heeft bovendien munitie (cash dus) om bij dalende beurzen (bij) te kopen.  U kan ook alles verkopen en vervolgens put opties met een lagere strike verkopen, zodat een beperkte daling van het aandeel in kwestie u niet treft.  U verkoopt bv. al uw aandelen Fortis aan EUR 27 en schrijft dan puts met strike EUR 25.   Een derde mogelijkheid bestaat erin het huidige hoge niveau `vast te klikken`.  Dit kan u doen door uw klassieke fondsen of aandelen die de index goed volgen (beta-factor van ong. 1) te verkopen en te herbeleggen in kortlopende fondsen of gestructureerde producten met kapitaalsgarantie.  U heeft dan de zekerheid dat u minstens de huidige waarde behoudt en u participeert verder van toekomstige beursstijgingen.   We verwijzen naar uw bankier voor een product naar maat.  Het aanbod is uitgebreid.  Een mooi voorbeeld, weliswaar zonder volledige kapitaalsgarantie, is de ING Best Strike Europe II.  Het interessante aan deze in mei van dit jaar gelanceerde note op 5 jaar is het innovatief instapmechanisme.  Gedurende het eerste jaar wordt elke dag de slotkoers van de index (EuroStoxx50) vastgesteld.  De laagste koers van al deze slotkoersen wordt de instapkoers genoemd.  Het is vanaf deze instapkoers dat u voor 100% profiteert van de stijging van de index.  U stapt dus automatisch in de markt op het meest gunstige moment de komende 12 maanden.  U hoeft zich dus geen zorgen te maken omtrent de juiste timing van een aankoop. Interessant dus als u op lange termijn positief blijkt voor de beurs, maar op korte termijn (tot 1 jaar) lagere koersen verwacht.  Bovendien is een bescherming tegen een daling van 20% van de beurs ingebouwd.  Hier kan u een brochure opvragen:  : http://www.structuredproducts.ing.com/spg/showdocument.do?key=id&value=btFoaLSlTJs%3DVerder werd ons sluitingsorder om 10 puts EVERGREEN SOLAR (ESLR – USD 9.02) september 2007 met strike USD 10 uitgevoerd.  De puts die we hadden verkocht aan USD 1.15 hebben we aan USD 0.75 teruggekocht.  Daardoor realiseren we een winst van USD 400 en komt de garantie (geblokkeerde tegenwaarde op de spaarrekening) van USD 10.000 vrij. In de komende dagen zullen we opnieuw een order om puts te verkopen op ESLR doorgeven.   

26-04-07

A next Dendreon

In de voorbije weken hebben we het verschillende keren gehad over het Amerikaanse biotech-bedrijf DENDREON (DNDN – USD 16,80 – YTD: 303 %).  Na een positief advies door de FDA adviesraad over Provenge, een middel tegen prostaatkanker, schoot het aandeel van USD 5 door naar USD 25.  Tegen 15 mei geeft de FDA een definitieve uitspraak over dit medicijn waarvan de omzetprognoses rond USD 1 miljard per jaar liggen.  Een positieve uitspraak zal het aandeel ongetwijfeld opnieuw een boost geven. In de tags DNDN kan u de vorige berichten opvragen.  Koersexplosies zoals deze zijn natuurlijk een droom voor elke belegger.  Iedereen is op zoek naar een volgende Dendreon. De technologie die Dendreon toepast in het onderzoek naar kankerbestrijdende medicijnen is relatief nieuw.  Men probeert medicijnen te ontwikkelen die het menselijk immuunsysteem dwingen om zelf moeilijk geneesbare ziektes zoals kanker of astma te bestrijden.  De zogenaamde toll-like-receptoren (TLR) in het menselijk immuunsysteem kunnen binnenkomende microben identificeren en het immuunsysteem activeren.  De bedoeling van de onderzoekers bij bv. Dendreon is een middel te vinden dat het het immuunsysteem in staat stelt ook deze ziektes te erkennen en te bestrijden. 

Een biotech bedrijf dat haar research ook toespitst op deze therapie is COLEY PHARMACEUTICAL GROUP (COLY – USD 10.12 – YTD: + 4,3 %).  Het bedrijf heeft o.a. met CPG7909 een middel tegen longkanker in ontwikkeling (samen met Pfizer).  Nog dit jaar zou Phase III van het onderzoek afgerond worden.  Bij een positief resultaat moet de koers gemakkelijk kunnen verdubbelen.  Het bedrijf heeft ook nog andere producten in de pipeline.  Het werkt daarvoor samen met GlaxoSmithKline en Sanofi-Aventis. Het bedrijf is nog verlieslatend, maar realiseert in tegenstelling tot Dendreon al een omzet van USD 20 miljoen.  Het bedrijf is schuldenvrij en heeft meer dan USD 100 miljoen in kas.  De hoogste koers over de laatste 12 maand bedoeg USD 16,20; de laagste koers USD 8,10 ( chart: http://stockcharts.com/charts/gallery.html?COLY ).  Aktueel  kan u het aandeel aan USD 10.12 kopen.  Te vermelden is ook dat de short interest (speculanten die aandelen short zijn) maar liefst 30% bedraagt.  Bij positieve berichten (en stijgende koersen) zullen die aandelen moeten terugkopen.  We vinden COLY attractief geprijsd.  Het bedrijf heeft een interessante pipeline en werkt samen met grote pharma-concerns.  Helaas worden er geen opties op COLY verhandeld en kunnen we niets ondernemen voor de optie-portefeuille.  Als u op zoek bent naar een mogelijke tweede Dendreon heeft u met Coley Pharma in ieder geval een te overwegen kandidaat.     

Een aandeel waarop we ook puts geschreven hebben, is zilverproducent COEUR D`ALENE (CDE – USD 4.03 – YTD: - 18%).  Het koersverloop brengt ons tot dusver niet in vervoering. Een opsteker is misschien het volgende interessante artikel: Coeur d´Alene : an overlooked silver opportunity  (http://biz.yahoo.com/seekingalpha/070425/33465_id.html?.v=2 ).

 

09:11 Gepost door in Algemeen | Permalink | Commentaren (0) | Tags: dndn, coly, cde |  Facebook |

21-02-07

Koersmanipulatie ?

Gisteren meldde de Canadese goudproducent Golden Star Resources (GSS) dat het 65 miljoen nieuwe aandelen will uitgeven.  Dit is veel wetende dat er op dit moment maar een goede 200 miljoen aandelen circuleren.  Dit is voor de aandelenkoers natuulijk geen goed nieuws. Het aandeel daalde daardoor met bijna 9 % tot USD 3.52. Het artikel is hier te lezen: http://biz.yahoo.com/bizj/070220/1420506.html?.v=1 . Het is opvallend dat de 2 belangrijkste banken uit het consortium nl. Bank of Montreal en Wellington West Capital Markets vorige week nog het koersdoel van GSS verhoogden wat leidde tot sterke koerststijgingen.  Als dit geen manipulatie is...het geeft ons in ieder geval toch te denken. Voor onze optie-portefeuille heeft de daling van gisteren geen invloed.  We hadden onze short puts augustus USD 2.50 tegen USD 0.05 teruggekocht.  De daling van gisteren (en misschien ook de komende dagen) geeft ons wel de mogelijkheid opnieuw een positie op te bouwen.  Daarom geven we een nieuw order om 25 puts januari 2008 met strike USD 2.50 tegen 0.25 te verkopen.  De premie lijkt laag voor een lange looptijd, maar bij uitvoering realiseren we toch nog een rendement van 10% op het geblokkeerde kapitaal. GSS kan USD 1.00 of 30% dalen vooraleer de strike bereikt is. 

Verder staat in het magazine `Vaccine`te lezen dat de eerste onderzoeken naar VLP, een nieuw griepvaccin van NOVAVAX Biotech (NVAX), sterke resultaten opleveren (meer info:   http://biz.yahoo.com/prnews/070221/phw002.html?.v=87) :  Het aandeel stijgt voor de opening van de beurs met 3 %.

Morgen komt de zilvermijn Coeur d`Alene (CDE) miet resultaten.  We verlagen onze terugkoop limiet op de geschreven juni puts USD 5.00 van USD 0.60 naar USD 0.50.

15:30 Gepost door in Orders | Permalink | Commentaren (0) | Tags: gss, cde, nvax |  Facebook |